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银行的挑战(2)

2020-09-02 18:18:29 | 作者:佚名| 来源:财经网 |

 制造与贸易库存对销售额的比率。最后一个是有关就业面的指标。反向的平均就业持续时间。如果领先指标上升,而这些滞后指标瓶颈与消耗的信号下降。这对经济而言就是特别强的信号。最后强化对纽科姆程式中的进行预测的法是运用特殊的亚领先指标。经济周期研究所发布一个针对房地产业的领先建造指数。还有多个应用于整体经济活动。特定部门贸易与通货膨胀面的指数。在现实中,决策制定者是如何预测经济活动的?他们有多种法。但更多的做法就像著名的华尔街公司那样。这家公司运用若干小的简单而易于理解的程式进行预测。的经理人员研究每一个这类迷你模型的预测情况,将他们相互比照在阅读报纸信息用已经分成正面或负面的。美国与世界经济数据创造出扩散指数。然后他们坐下来总结出自己的观点。

银行的挑战(2)

      一直到当天结束。他们的观点都还是一种直觉。但这个结果并不是到当天结束才对外发布。他每天要向所有的客户做两次更新。挑战期避免过度刺激。如果中央银行宣布目标通货膨胀率为2%或者其他水平,那么他们多半是指消费者物价指数这个指标。是反映消费者必须支付价格的相当好的指标。即使说他在反应消费习惯的变化面太慢。而且在反映消费品质的变化面也没有什么希望,但他仍然是最好的指标。通货膨胀已经屡屡对社会造成危害。我们看到早期的一些例子。在16世纪和17世纪的西班牙。当白花花的银子从新大陆大量涌进的时候。结果是造成破坏性的通货膨胀。加利福尼亚发现大量金矿的时候,19世纪和20世纪早期的澳大利亚与南非则因此发生通货膨胀。我们还可以回忆一下奥尔良大公是如何印发过多的纸币

银行的挑战(2)

      而造成18世纪法国的通货膨胀的。但是更为极端的通货膨胀例子,还要算1922年的德国5%千。1973年的智利。600%。1985年的玻利维亚。1%万2000。1989年的阿根廷。3%千100。1990年的秘鲁。7%千500。1993年的巴西2%千100。1993年的乌克兰5%千。和2003年的津巴布韦600%。当政府透过中央银行不是独立的进行支出,并大大超过经济所承受的限度时。这些国家发生恶性通货膨胀就是很正常的现象。关于通货膨胀带来的威胁,前面已经说得很多。约翰梅纳德凯恩斯曾经说过一段甚为经典的话。通过持续的通货膨胀过程,政府可以秘密的不被察觉的。把公民的一部分重要财产加以没收。采取这个法,政府不只是伪装翘曲还是专横豪夺。并且这个过程会让许多人陷入贫困。

      但的确也能让少数人暴富。应该看到这种法专横的重新调整钱财的分布。遭受打击的不仅仅是社会的安全保障,还有目前社会对财富分配的公正性或公平性所秉持的信心。由于通货膨胀继续,而货币的实际价值每个月都在发生大幅波动。因此,奠定资本主义根基的债务人与债权人之间所保持的各种长久关系也变得完全混乱。乃至几乎毫无意义。而且获取财富的过程也堕落成各种赌博与博彩活动。路德维希冯米塞斯也指出。只有政府这个机构既能把白纸印成前来花费又能滥印纸币,而让其变得一文不值。冯耶克也认为。要说历史,大部分是通货膨胀的历史,我认为这毫不夸张。一般而言,通货膨胀就是政府为自身的利益而精心炮制出来的。保罗沃尔克这位曾经真正阻断20世纪70年代之后通货膨胀的中央银行行长这样说道。

      人们认为通货膨胀是一种残酷的,而且可能是最为残酷的税收。因为他给许多部门造成意想不到的打击,而且给那些固定收入者造成最大的损失。然而在所有关于通货膨胀的言论当中,我们还是应该牢牢记住米尔顿弗里德曼曾经说过的一句话。无论何时何地。通货膨胀都是一种货币现象。要想控制通货膨胀,只需要控制货币供给。当然弗里德曼所做的绝对是核心观察。根据纽科姆程式的逻辑,通货膨胀总是和货币供给的持续过量增长有关。理论上他也可能与的持续下降有关。但实际上不是这样。20世纪70年代所发生的高通货膨胀,是较为近期的过度刺激的例子。他最终演变成重要的全球性的威胁。这个世界是中央银行在20世纪所犯下的最大的集体性的错误之一。他造成通货膨胀率在英国超过25%。

    在日本大约为20%,在法国为15%,在美国为10%。在号称拥有世界上大部分最优秀的经济学家的国度,如此巨大的施策又是如何发生的?这很可能是由多个问题共同造成的结果。首先,当时有许多政治家与经济学家都认为。接受稍微增长的通货膨胀率,就可以长期降低失业率。其次,他们过高的估计经济的非通货膨胀增长速度极限。最后许多人起初并没有把货币供给与通货膨胀联系起来。人们指责高涨的汽油价格,糟糕的气候,食品的短缺。贪婪的公司。不公平的工会等等。而且其中有些人认为应该采取价格与工资控制的办法,而不是紧缩银根来对付通货膨胀。当然,米尔顿弗里德曼对这些会感到不高兴。的确,他认为石油与食品价格的上涨确实造成直接的通货膨胀刺激。但是这也意味着人们会减少在其他地的开销。

      于是通货膨胀又会渐渐停止。除非经济中处处都存在太多的货币。1968年,他在美国经济学会上做主席致辞。在致词中,他努力解释菲利普斯曲线关于失业与通货膨胀之间的替换。仅仅在短期内成立。他后来继续对这个理论问题作深入的研究。设法估计货币供给扩张对经济增长因而降低失业水平的刺激效应。结束所需要的时间。以及他导致通货膨胀所需要的时间。1992年,他提出从货币供给扩张到他对通货膨胀产生最大影响的实质。对于1来说,平均为20个月。对于2来说,平均为23个月。正是以上事件的这种次序,造成某些强制性的过量货币创造。货币刺激的初始效应是正面的,只是到后期过量刺激的负面效应才显露出来。                

文章来源: 财经网